El V Campeonato Mundial de Waterpolo Masculino se celebró en Madrid (España) entre el 13 y el 23 de agosto de 1986 en el marco del V Campeonato Mundial de Natación. El evento fue organizado por la Federación Internacional de Natación (FINA) y la Real Federación Española de Natación.

Grupo A	Grupo B	Grupo C	Grupo D
España España	Cuba Cuba	Francia	Unión Soviética
Israel Israel	Yugoslavia	Países Bajos Países Bajos	Grecia Grecia
Italia Italia	Australia	Alemania Occidental	Estados Unidos
Hungría Hungría		Canadá Canadá	Brasil Brasil

Los primeros dos de cada grupo alcanzan la fase principal. Los equipos restantes juegan entre sí por los puestos 13 a 16.

Equipo	J	G	E	P	GF	GC	DG	PTS
Italia Italia	3	3	0	0	24	20	+4	6
España España	3	2	0	1	35	19	+16	4
Hungría Hungría	3	1	0	2	29	18	+11	2
Israel Israel	3	0	0	3	13	44	-31	0

Equipo	J	G	E	P	GF	GC	DG	PTS
Yugoslavia	2	1	1	0	23	15	+8	3
Cuba Cuba	2	1	1	0	23	21	+2	3
Australia	2	0	0	2	14	24	-10	0

Equipo	J	G	E	P	GF	GC	DG	PTS
Alemania Occidental	3	3	0	0	26	14	+12	6
Francia	3	2	0	1	18	20	-2	4
Canadá Canadá	3	1	0	2	17	21	-4	2
Países Bajos Países Bajos	3	0	0	3	15	21	-6	0

Equipo	J	G	E	P	GF	GC	DG	PTS
Estados Unidos	3	3	0	0	38	17	+21	6
Unión Soviética	3	2	0	1	36	27	+9	4
Brasil Brasil	3	0	1	2	25	40	-15	1
Grecia Grecia	3	0	1	2	19	34	-15	1

Los primeros dos de cada grupo disputan las semifinales.

Equipo	J	G	E	P	GF	GC	DG	PTS
Yugoslavia	3	2	1	0	29	22	+7	5
Italia Italia	3	2	0	1	22	22	0	'4
Cuba Cuba	3	1	1	1	30	31	-1	3
España España	3	0	0	3	24	30	-6	0

Equipo	J	G	E	P	GF	GC	DG	PTS
Estados Unidos	3	2	1	0	26	23	+3	5
Unión Soviética	3	2	0	0	30	22	+8	4
Alemania Occidental	3	1	0	2	27	23	+4	2
Francia	3	0	1	2	14	29	-15	1

	Semifinales				Final
	Italia Italia	10
	Estados Unidos	9
					Italia Italia	11
					Yugoslavia	12
					Tercer Puesto
	Yugoslavia	8		Estados Unidos	6
	Unión Soviética	7			Unión Soviética	8

Yugoslavia	Italia Italia	Unión Soviética

1.  Yugoslavia

2. Italia Italia

3.  Unión Soviética

4.  Estados Unidos

5. España España

6.  Alemania Occidental

7. Cuba Cuba

8.  Francia

9. Hungría Hungría

10.  Australia

11. Grecia Grecia

12. Brasil Brasil

13. Canadá Canadá

14. Países Bajos Países Bajos

15. Israel Israel